Aktienoption Bewertung So finden Sie den Wert Ihrer Mitarbeiteraktienoptionen. Wenn Sie den Wert Ihrer Aktienoptionen kennen, können Sie Ihr Entschädigungspaket bewerten und Entscheidungen darüber treffen, wie Sie Ihre Aktienoptionen handhaben können. Grundlegendes zu Option Value Wie in unserem Buch Betrachten Sie Ihre Möglichkeiten genauer erläutert wird. Der Wert einer Aktienoption hat zwei Komponenten. Ein Teil, genannt intrinsischer Wert. Misst den Papiergewinn (falls vorhanden), der zum Zeitpunkt der Ermittlung des Wertes eingebaut ist. Zum Beispiel, wenn Ihre Option Ihnen das Recht, Aktien zu 10 pro Aktie zu erwerben, und die Aktie mit 12 gehandelt wird, hat Ihre Option einen intrinsischen Wert von 2 pro Aktie. Die Option hat zusätzlichen Wert auf der Grundlage der Potenzial für mehr Gewinn, wenn Sie weiterhin die Option halten. Dieser Teil des Wertes variiert in Abhängigkeit von der Zeitdauer, bis die Option abläuft (unter anderen Faktoren), also nennt man den Zeitwert der Option. Der Wert einer Aktienoption ist die Summe aus ihrem intrinsischen Wert und ihrem Zeitwert. Es ist wichtig zu verstehen, dass Option Wert ist nicht eine Vorhersage, oder sogar eine Schätzung des wahrscheinlichen Ergebnisses aus weiterhin eine Option halten. Ihre Option kann einen Wert von 5 pro Aktie, sondern am Ende einen Gewinn von 25 pro Aktie oder gar keinen Gewinn. Option Wert ist nützliche Informationen, aber es sagt nicht die Zukunft. Ziel und Subjektivwert In der Theorie können wir den Optionswert objektiv mit komplizierten Formeln oder Prozeduren ermitteln. In der Praxis ist der Wert, der für Mitarbeiter von Aktienoptionen wichtig ist, der subjektive Wert der Option: der Wert der Option für Sie. Deshalb empfehle ich einen vereinfachten Ansatz bei der Bestimmung des Werts einer Mitarbeiteraktienoption. Für eine Sache, wenn Ihr Optionsverfallsdatum mehr als fünf Jahre entfernt ist, würde ich den Wert bestimmen, als ob er in fünf Jahren abläuft. Die Chancen sind ziemlich gut, dass Sie nicht den vollen Nutzen einer längeren Zeit erhalten. Außerdem ignoriere ich jeden zusätzlichen Wert, der durch eine hohe Volatilität erzeugt wird. Das ist eine Weise zu messen, wie viel der Vorrat zigzags oben und unten. In der Theorie bedeutet höhere Volatilität höhere Option Wert, aber in der Praxis macht es Ihnen eine Menge Risiko, und das ist ein negativer Faktor, der den höheren Wert, meiner Meinung nach aufhebt. Für Planungszwecke erkenne ich fast immer den Wert der Mitarbeiteraktienoptionen, als ob die Aktie moderate Volatilität hätte, auch wenn die tatsächliche Volatilität einen höheren theoretischen Wert erzeugt. Bewertungsverknüpfungen Diese Beobachtungen über den subjektiven Wert erlauben uns, einige Verknüpfungen zu verwenden. Die einfachste ist für brandneue Optionen, die ein Leben von fünf oder mehr Jahren haben. Die Option hat noch keine intrinsischen Wert, denn der Ausübungspreis ist der gleiche wie der Marktwert der Aktie. Wenn wir zusätzliche Zeit über fünf Jahre hinaus ignorieren und auch den Wert der hohen Volatilität ignorieren, hat eine neu ausgegebene Option normalerweise einen Wert nahe 30 des Wertes der Aktie. Beispiel: Sie erhalten eine Option zum Kauf von 800 Aktien zu je 25 Stück. Der Gesamtwert der Aktien beträgt 20.000, daher liegt der Optionswert bei 6.000. Denken Sie daran, der theoretische Wert der Option kann etwas höher sein, aber 6.000 ist eine vernünftige Zahl für den Wert der Option für Sie. Wenn Sie halten Ihre Option für eine Weile und der Aktienkurs gegangen ist, müssen Sie eine etwas kompliziertere Methode, um die Optionen Wert zu bestimmen. Die quotofficialquot Formel ist wirklich irrsinnig, aber das folgende Verfahren gibt Ihnen eine vernünftige Schätzung: Subtrahieren Sie den Ausübungspreis der Aktienoption vom aktuellen Wert der Aktie, um den inneren Wert der Option zu bestimmen. Multiplizieren Sie den Ausübungspreis der Aktienoption mit 25, um eine Schätzung des Fünfjahreszeitwerts zu erhalten. Verringern Sie diese Zahl proportional, wenn die Option in weniger als fünf Jahren abläuft. Fügen Sie den intrinsischen Wert und den Zeitwert hinzu, um den Gesamtwert der Aktienoption zu erhalten. Beispiel: Mit Ihrer Option können Sie Aktien zu je 10 Aktie kaufen. Die Aktie wird derzeit mit 16 gehandelt, und die Option läuft in vier Jahren aus. Der innere Wert ist 6 pro Aktie. Der Fünfjahreszeitwert wäre 2,50 (25 des 10,00 Ausübungspreises), aber wir reduzieren diese Zahl um ein Fünftel, da die Option in vier Jahren ausläuft. Für diese Option ist der intrinsische Wert 6,00 pro Aktie und der Zeitwert ist etwa 2,00 pro Aktie. Der Gesamtwert der Option beträgt zu diesem Zeitpunkt ca. 8,00 je Aktie. Überprüfen Sie Ihre Arbeit: Der Zeitwert einer Aktienoption liegt immer zwischen Null und dem Ausübungspreis der Option. Eine Zahl außerhalb dieses Bereichs weist auf einen Fehler hin. Sie werden wahrscheinlich nicht in der Lage, diese Berechnung in Ihrem Kopf zu tun, aber seine ziemlich einfach mit einem Taschenrechner, und das ist mehr, als wir für die Black-Scholes Formel sagen können. Beachten Sie, dass hier wieder der Mehrwert der hohen Volatilität ignoriert wurde, so dass der theoretische Wert einer Aktienoption höher sein kann als die nach diesem vereinfachten Verfahren berechnete Zahl. Dividenden reduzieren den Wert der Aktienoptionen, weil Optionsinhaber nicht erhalten Dividenden bis nach der Ausübung der Option und halten die Aktien. Wenn Ihr Unternehmen Dividenden auszahlt, ist es sinnvoll, die Werte zu reduzieren, die mit den oben beschriebenen Methoden der Verknüpfung berechnet wurden. Brauchen Sie einen Online-Rechner Es gibt eine Reihe von Aktienoption Wert Rechner im Internet. Einige sind nicht gut, aber einige sind ausgezeichnet und kostenlos. Mein Favorit wird von IVolatility angeboten. Lesen Sie unsere Erklärung zuerst, dann gehen Sie zu dieser Seite und suchen Sie nach einem Link zu ihrem grundlegenden Rechner. Geben Sie im Feld für quotsymbol. quot das Symbol für Ihren Unternehmensbestand ein. Wenn Sie beispielsweise für Intel arbeiten, geben Sie INTC ein. Ignorieren Sie das Feld für quotstylequot, denn das ist nicht wichtig für diese Art von Option. Das nächste Feld ist für quotprice, quot und es sollte bereits einen aktuellen Preis für Ihre companys Aktie. Sie können es allein lassen oder ändern, wenn Sie den Optionswert sehen wollen, wenn der Aktienkurs höher oder niedriger ist. Die nächste Box ist für quotstrike, quot, die den Ausübungspreis Ihrer Aktienoption bedeutet. Geben Sie diese Zahl ein und überspringen Sie quotexpiration Datum, da Sie die Anzahl der Tage bis zum Verfallsdatum stattdessen eingeben. Dont Sorge über die Berechnung der genauen Anzahl von Tagen nur die Jahre oder Monate und multipliziert mit 365 oder 30. Die nächste Box ist für Volatilität, und wenn Sie ein gutes Lager-Symbol eingegeben, ist die Zahl bereits vorhanden. Wie cool ist, dass Wenn die Zahl 30 oder weniger ist, nur akzeptieren und weitergehen. Wenn seine höher als 30, Id sind geneigt, Rabatt auf 30 in den meisten Fällen, weil Ihre Optionen setzen Sie ein großes Risiko. Sie können die Werte, die der Taschenrechner für Zinssätze und Dividenden anbietet, annehmen oder ändern. Normalerweise gibt es keinen Grund, diese Elemente zu ändern. Drücken Sie quotcalculatequot und nach einem Moment youll sehen Sie den Wert der Option (und viele andere Sachen, die buchstäblich Griechisch zu Ihnen sein wird). Beachten Sie, dass dieser Rechner den Gesamtwert Ihrer Aktienoption angibt. Wenn Ihre Option quotin der moneyquot ist (dh dass die Aktie zu einem Preis gehandelt wird, der höher ist als der Ausübungspreis der Option), ist ein Teil des Wertes ein intrinsischer Wert und ein Teil ist der Zeitwert. Subtrahieren Sie den Ausübungspreis der Option vom Börsenkurs der Aktie, um den intrinsischen Wert zu erhalten. Dann können Sie den intrinsischen Wert vom Gesamtwert subtrahieren, um den Zeitwert Ihrer Aktienoption zu erlernen. Intrinsischer Wert BREAKING DOWN Intrinsischer Wert Value Anleger, die der fundamentalen Analyse folgen, betrachten sowohl qualitative (Geschäftsmodell, Governance und Zielmarktfaktoren) als auch quantitative (Quoten und Bilanzanalyse) Aspekte eines Unternehmens zu sehen, ob das Unternehmen derzeit aus der Gunst mit dem Markt ist und ist wirklich viel mehr wert als seine aktuelle Bewertung. Das Discounted-Cashflow-Modell ist eine häufig verwendete Bewertungsmethode, die verwendet wird, um den intrinsischen Wert eines Unternehmens zu bestimmen. Das Discounted-Cashflow-Modell berücksichtigt einen betrieblichen Free Cashflow und gewichtete durchschnittliche Kapitalkosten, die den Zeitwert des Geldes ausmachen. Intrinsischer Wert der Optionen Der intrinsische Wert für Call-Optionen ist der Unterschied zwischen dem zugrunde liegenden Aktienkurs und dem Ausübungspreis. Umgekehrt ist der intrinsische Wert für Put-Optionen die Differenz zwischen dem Basispreis und dem Basiswert. Im Falle von Puts und Anrufen wird, wenn der jeweilige Differenzwert negativ ist, der intrinsische Wert als Null gegeben. Intrinsischer Wert und extrinsischer Wert kombinieren den Gesamtwert eines Optionskurses. Der extrinsische Wert oder Zeitwert berücksichtigt die externen Faktoren, die einen Optionspreis beeinflussen, wie etwa die implizite Volatilität und der Zeitwert. Intrinsischer Wert der Optionen Beispiele Intrinsischer Wert in Optionen ist der In-the-money-Teil der Optionsprämie. Zum Beispiel, wenn ein Call Options Ausübungspreis 15 ist und der zugrunde liegende Börsenkurs bei 25 liegt, dann ist der innere Wert der Call-Option 10 oder 25 - 15. Nehmen wir an, dass die Option für 12 gekauft wurde, also der extrinsische Wert ist 2 oder 12 - 10. Eine Option ist in der Regel nie wert weniger als das, was ein Optionsinhaber erhalten kann, wenn die Option ausgeübt wird. Auf der anderen Seite wird davon ausgegangen, dass ein Anleger eine Put-Option mit einem Basispreis von 20 zu 5 kauft, wenn der Basiswert bei 16 gehandelt wurde. Daher beträgt der intrinsische Wert der Put-Option 4 oder 20 - 16 und der extrinsische Wert Wert ist 1 oder 5 - 4. Nehmen wir an, dass der Anleger anstelle einer Put-Option mit einem Basispreis von 20 eine Put-Option mit einem Basispreis von 15 für 50 Cent kauft, wenn der Basiswert bei 16 gehandelt wurde , Wäre der innere Wert 0, weil die Option aus dem Geld. Allerdings hat die Option noch Wert, die nur kommt aus dem extrinsischen Wert, die im Wert von 50 cents. wiki Wie zu berechnen Intrinsic Value Viele Analysten glauben, dass der Marktpreis einer bestimmten Aktie nicht den wahren Wert des Unternehmens darstellt. Diese Analysten verwenden intrinsischen Wert zu bestimmen, ob ein Aktienkurs unterbewertet das Geschäft. Es gibt vier Formeln, die für die Berechnung weit verbreitet sind. Die Formeln berücksichtigen die von der Gesellschaft erzielten Bargeld - und Ertragserträge sowie die an die Aktionäre ausgeschütteten Dividenden. Schritte Edit-Methode Einer von Five: Understanding Investing Basics Bearbeiten Schauen Sie sich Ihre Anlage Entscheidungen. Intrinsic-Wert wird verwendet, um den wahren Wert einer Investition zu messen, so ist es wichtig, die Grundlagen der Investition zu verstehen. Ein Unternehmen hat zwei Möglichkeiten, um Geld zu verdienen, um das Geschäft laufen. Sie können Aktien oder Anleihen ausgeben. Unternehmen erteilen Stammaktien durch den Verkauf von Eigentum an dem Unternehmen. Wenn Sie Aktien kaufen, sind Sie ein Eigentümer (Investor) in das Geschäft. Ihre Aktien sind ein kleiner Prozentsatz des Eigentums an der Gesellschaft. 1 Eine Anleihe stellt eine Unternehmensschuld dar. Anleger, die Anleihen kaufen, sind Geschäftsgläubiger. Der Anleiheigentümer erhält Zinserträge aus der Anleiheanlage, in der Regel zweimal jährlich. Der ursprünglich investierte Betrag wird dem Anleiheanleger am Fälligkeitstag zurückgegeben. 2 Überlegen Sie, wie ein Unternehmen profitabel wird. Der innere Wert basiert auf der Fähigkeit eines Unternehmens, einen Cashflow in das Unternehmen zu generieren und einen Gewinn zu erzielen. Wenn ein Unternehmen Einnahmen (oder Verkäufe) sind höher als ihre Ausgaben, die Firma erzeugt Ergebnis. 3 Für diese Diskussion können Sie denken, der Gewinn und Gewinn als die gleiche Sache. Unternehmen müssen Bargeld, um Inventar zu kaufen, machen Lohn-und Werbeanzeigen. Diese Art von Ausgaben gilt als Mittelabfluss. Wenn Kunden für ein Produkt oder eine Dienstleistung zahlen, hat das Unternehmen einen Geldzufluss. Die Fähigkeit, mehr Geldzuflüsse als Abflüsse im Laufe der Zeit zu generieren, weist auf ein wertvolles Unternehmen hin. 4 Wählen Sie eine Anlageoption. Investoren haben Hunderte von Investitionsentscheidungen. Ein Anleiheanleger beispielsweise erwartet eine gewisse Zinserträge. Ein Aktieninvestor interessiert sich dafür, den Wert der Aktien im Laufe der Zeit zu steigern oder einen Anteil am Ergebnis in Form von Dividenden zu erhalten. Die intrinsischen Wert Formeln machen Annahmen über einen Investor erforderlich Rendite Sie können diese Rendite als die Anleger Mindest-Erwartung zu denken. Wenn die Investition nicht die Erwartungen erfüllen kann, wird davon ausgegangen, dass ein Investor nicht investieren würde. 5 Verstehen Sie die Definition. Das Dividenden-Discount-Modell (DDM) berücksichtigt den Dollarwert der an die Aktionäre ausgeschütteten Dividenden. Dieses Modell führt auch zu einer prognostizierten Wachstumsrate der Dividende. Dividenden werden mit einem Diskontsatz auf ihren Barwert abgezinst. Wenn das Dividendendiskontierungsmodell die Aktie zu einem höheren Kurs als dem aktuellen Marktwert bewertet, wird der Aktienkurs als unterbewertet betrachtet. Die DDM-Formel ist (Dividende je Aktie) (Diskontsatz Dividendenwachstumsrate). 6 Betrachten Sie die Wachstumsrate für Dividenden. Eine Dividende ist die Zahlung eines Unternehmensgewinns an die Aktionäre. Wenn ein Unternehmensgewinn erwartet wird, um zu wachsen, kann ein Analytiker auch davon ausgehen, dass die Dividenden an die Aktionäre gezahlt werden können. Sie sollten eine Wachstumsrate für die DDM-Formel annehmen. 7 Sagen Sie zum Beispiel, dass Ihr Unternehmen Einnahmen für das Jahr von 1.000.000 hat. Sie entscheiden, 500.000 an die Aktionäre in Form einer Dividende zu zahlen. Wenn Ihre Firma 500.000 Stammaktien im Umlauf hatte, würden Sie eine Dividende pro Aktie bezahlen. Gehen Sie davon aus, dass die Firma 2.000.000 im folgenden Jahr verdient. Die Firma kann beschließen, einen größeren Dollarbetrag als eine Dividende zu zahlen - sagen Sie 1.000.000. Wenn die Anzahl der Stammaktien noch 500.000 beträgt, würde jede Aktie eine Dividende erhalten. Wenden Sie einen Diskontsatz an. Der Diskontsatz ist der Prozentsatz, der verwendet wird, um zukünftige Zahlungen in den heutigen Dollar abzurechnen. Diskontierung Zahlungen an den aktuellen Tag ermöglicht es dem Analysten, um Äpfel Äpfel Vergleich der Cashflows aus verschiedenen Zeiträumen zu machen. 8 Denken Sie daran, dass für diese Formel der Diskontsatz die vom Anleger geforderte Rendite ist. Es sollte die Stabilität der Dividendenzahlung berücksichtigen. Wenn die Dividendenzahlung zum Beispiel fehlerhaft ist, sollte der Abzinsungssatz höher sein. Angenommen, Sie erwarten, dass eine Zahlung von 100 in fünf Jahren erhalten. Es wird auch angenommen, dass der Diskontsatz jedes Jahr 3 sein wird. 9 Sie können eine Barwert-Tabelle verwenden, um den in 5 Jahren erhaltenen Barwert-Faktor mit einem Abzinsungssatz von 3 zu bestimmen. Der Faktor ist .86261 (Andere Tabellen oder Taschenrechner Kann aufgrund von Rundungen leicht unterschiedlich sein). 10 Der Barwert der Zahlung ist (100 multipliziert mit .86261 86,26). Geben Sie Ihre Annahmen in die DDM-Formel ein. Die DDM-Formel ist (Dividende je Aktie) (Diskontsatz Dividendenwachstumsrate). Dividende je Aktie ist der Dollarbetrag der Dividende für jede Stammaktie. Angenommen, die Dividende beträgt 4 pro Aktie. Der Diskontsatz ist die Investoren erforderlich Rendite. Nehmen Sie einen 12 Diskontsatz an. Dividendenwachstum pro Jahr 4 Prozent. Die DDM-Formel ist (4 (12 - 4) 50). Wenn der aktuelle Börsenkurs der Aktie unter 50 pro Aktie liegt, zeigt die Formel an, dass der Aktienkurs unterbewertet ist. Mit anderen Worten, der innere Wert der Aktie ist höher als die Aktien aktuellen Preis. Betrachten Sie den Buchwert pro Stammaktie. Buchwert ist definiert als ein Unternehmen Vermögenswerte Verbindlichkeiten. Sie kann auch als Eigenkapital definiert werden. Wenn ein Unternehmen alle Vermögenswerte verkauft und das verfügbare Geld verwendet hat, um alle verbleibenden Verbindlichkeiten auszuschütten, wäre das übrige Geld als Eigenkapital (Buchwert) zu betrachten. 13 Das Konzept des Restwerts verstehen. Ein Unternehmen hat einen Buchwert als Ausgangspunkt. Die Formel fügt dann neue (erwartete) Gewinne hinzu, die das Unternehmen über die erforderliche Rendite hinaus generiert. Sie addieren einen zusätzlichen Wert zum vorhandenen Buchwert der Aktie. Wenn das Unternehmen kann das Ergebnis schneller wachsen als erforderlich, wird das Unternehmen mehr wert sein. Wenn der Berechnungsgrundwert größer als der aktuelle Marktwert ist, ist die Aktie unterbewertet. Restwert hinzufügen. Die Formel für Restwert hat zwei Komponenten. Es ist der aktuelle Buchwert des Eigenkapitals zuzüglich des Barwerts der künftigen Resterträge. 14 Angenommen, ein Unternehmen wird 1,00 pro Aktie für immer verdienen, und das Unternehmen zahlt auch all dies als Dividenden, 1,00 pro Aktie. Das investierte Eigenkapital (Buchwert) beträgt 6,00 je Aktie. Da die Erträge und Dividenden einander ausgleichen, bleibt der künftige Buchwert der Aktie stets um 6.00 Uhr. Die erforderliche Rendite auf das Eigenkapital (oder die prozentualen Kosten des Eigenkapitals) beträgt 10 Prozent. Berechnen Sie den jährlichen Restertrag mit der Formel R I t E t r B t 1 E - rB. Wobei R I in den künftigen Perioden r die Rendite des Eigenkapitals, E tnet-Erträge im Zeitraum t. Liegt das Nettoeinkommen bei 1,00 pro Jahr, beträgt der Buchwert immer 6,00 und die erforderliche Rendite beträgt 10%, das jährliche Restertrag beträgt 1,00 .10 (6,00) 1,00.60,40 Der Barwert der künftigen Resterträge ist RI t r. 40 .104.00 r.40.104.00 Der innere Wert ist der aktuelle Buchwert zuzüglich des Barwertes zukünftiger Resterträge. Die Gleichung ist 6.004.0010.00. Der innere Wert ist 10.00 Methode Fünf von fünf: Durchführung der Discounted Cash Flow Methode Bearbeiten Erlernen Sie die Formel. Die Formel für die Discounted-Cash-Flow-Methode ist: P V C F 1 (1 k) C F 2 (1 k) 2 (1 k) CF (1k) T C F (k g) (1 k) n 1. 15 P V Istwert C F icash Flow im Jahr i k Abzinsungssatz T C F Terminal Jahr Cashflow g Wachstumsrate Annahme in Ewigkeit jenseits des Endjahres n die Anzahl der Jahre in der Periode einschließlich des Terminaljahres. Um die Formel zu verstehen, müssen Sie den freien Cashflow, die Kapitalausgaben und die gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten verstehen. Betrachten Sie freien Cashflow. Der Free Cashflow ist definiert als operativer Cashflow abzüglich Investitionsaufwendungen. Der operative Cashflow ist der Mittelzufluss und - abfluss aus Ihrem Tagesgeschäft. Dazu gehören Kauf Inventar, die Gehaltsabrechnung und das Sammeln von Bargeld von Kunden. 16 Eine Investition stellt Ihre Ausgaben für Sachanlagen wie Maschinen und Anlagen dar. Denken Sie über die Vermögenswerte, die Sie in Ihrem Unternehmen über einen Zeitraum von Jahren zu verwenden. Erfolgreiche Unternehmen sind in der Lage, die meisten ihrer Cash aus Operationen zu generieren. Wenn Sie produzieren und verkaufen Jeans, zum Beispiel, verkaufen Jeans sollten Ihre primären Quellen von Bargeld sein. Wenn Sie freien Cash-Flow haben, haben Sie die Flexibilität, Geld auf Bereiche, die Ihren Umsatz und Gewinn wachsen können verbringen. Wenn ein Wettbewerber-Geschäft zum Beispiel verkauft wurde, könnte eine Firma ihren freien Cashflow nutzen, um den Betrieb zu erwerben und das Unternehmen zu erweitern. Übergewogene durchschnittliche Kapitalkosten (WACC). Kapital stellt Geld dar, das Sie erhöhen, um Ihr Geschäft laufen zu lassen. Wenn Sie Aktien an Investoren ausgeben, werden sie mit einer Rendite auf ihre Beteiligung rechnen. Anleger wollen einen Zinssatz für ihre Anleihen investieren. 17 Die Ausgabe von Anleihen (Schuldtiteln) und Aktien (Eigenkapital) erfolgt mit Kosten. Wir bezeichnen diese Kosten als Kapitalkosten. Wenn der Gewinn, den Sie erwarten, auf einem Projekt zu generieren, mehr ist als die Kapitalkosten, ist es finanziell sinnvoll, Kapital für ein Projekt zu beschaffen. Die Discounted-Cashflow-Methode verwendet WACC in der Formel. Plug-in Annahmen auf die Discounted-Cashflow (DCF) Formel. Betrachten Sie die Bewertung von Sun Microsystems im Jahr 2012. Es wurde um 3,25 gehandelt. Aber die langfristige Wachstumsrate wurde auf 13 Prozent geschätzt. Dies bedeutet, dass die Aktie bei 5,50 bewertet wurde, was den Preis von 3,25 zu einem sehr guten Geschäft macht. 18 Veränderungen in der Wachstumsrate und den Zinssätzen haben einen großen Einfluss auf die Bewertung.
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